道达投资手记：半导体板块大涨 小心冲高回落

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在微软“大修”搜索引擎一天后，投资体板谷歌紧跟着也通过发布会展示自家公司在人工智能领域的手记新进展。然而，半导备受瞩目的心冲聊天Bard却演砸了。说明ChatGPT实现起来并不容易，道达谷歌显然还没有准备好。投资体板受此影响，手记谷歌股价2月8日晚大跌8%。半导

主要还是心冲算法、算力、数据，底层处理数据模型环节的问题，包括数据清洗、模型的结构设计、训练推理的技术积累等。根据新闻报道，以2020年推出的GPT-3模型为例，有专家推测训练GPT-3的成本可能接近1200万美元，这样的烧钱程度，中小厂商大概率无法承担成本。

更为重要的是，凡是涉及这类算力的问题，大概率要使用高性能的芯片，这一直是我们的短板。所以国内类ChatGPT产品的发展，从理论上来说比顶尖互联网巨头差一些。国内百度暂时领先，但腾讯、阿里也都在跟进，就看谁的技术、资金、数据能力强，同时还得跟OpenAI竞争，压力很大。

如果竞争不过，同时又没有足够的市场份额，那么收回的成本就更难了，这些投入就相当于沉没了。

通信设备或震荡

当然，明白了这些，大家可能就清楚了当前A股炒作的逻辑，有不少上市公司很懂炒股，在蹭热度，咱们一笑了之即可。反正都是炒概念而已，再加上这个方向目前就是炒作的主流，按技术操作即可。

盘面上，传统的“渣男”板块半导体，2月9日（周四）成了“猛男”，这也是ChatGPT概念算力的延伸。GPU龙头“20CM”涨停，正是对此逻辑的正反馈。

有研报称，深度学习正在逼近现有芯片的算力极限，也对芯片设计厂商提出了更高要求，如果说此前AIGC炒的是软科技的话，那么如今延伸到了硬科技，毕竟人工智能要发展离不开硬件方面的支持。

半导体板块指数周四收出放量中阳线，几乎突破了所有均线，大有突破近期震荡平台的趋势。不过，这种走势要注意，因为今年春节假期前上涨了一段，近期是平台震荡，一旦向上放不出力度，要小心冲高回落的风险，国防军工等板块也是类似结构。由于这个方向是达哥在今年春节假期前一周就重点提及的方向，有仓位的投资者持有即可，可以视情况倒差价；至于没有仓位的投资者，就不要去追高，可以关注低位蓄势品种。

还有通讯板块，之前达哥重点提及了CPO（光电共封装技术）方向，也是ChatGPT概念的延伸，AI对算力要求高，而CPO的低功耗或成为AI高算力下的高能效比方案。CPO是光模块方向的延伸，CPO概念继续大涨。至于通信设备，已经临近重要压力位，免不了要展开震荡。

蓝筹股全线大涨

券商和以白酒为代表的大消费板块，是达哥周三提及助力市场企稳的方向。由于这两个方向目前的走势结构是横盘震荡，如果在横盘震荡的下沿，那么就有安全边际；如果在横盘震荡的上沿去追，那么就得不偿失。震荡结构需要有安全边际才行，不然很容易踩错节奏。白酒板块若后续拉出新高，要关注拉升力度。

短线情绪方面，大盘出现反转，激活了市场情绪。周三提到的两大方向之间的对决，显然是人工智能方向获胜，虽然涨停个股相较于前几个交易日逐渐下降，但这个方向的热度在扩散，暂时来看还有第二波机会，要关注资金“高切低”的变化以及市场有辨识度个股的“反包”机会。

至于指数层面的大涨，上证指数出现今年春节假期后最近9个交易日最大的涨幅，一方面是受北上资金影响，另一方面是受市场消息影响。早盘市场有一些传闻，引发蓝筹股全线大涨。

不过，达哥一般不愿意这么思考问题。上证指数本来就是震荡蓄力的走势结构，周四早上向下稍微踩一脚后就开始拉升，结合走势和量能来说，目前只能说止跌企稳的第一步算是走好了，后续是迅速拉升创出阶段新高，还是继续横盘，目前来说并不清晰。但横盘并不是坏事，会有不少板块反复轮动。要小心的是，指数迅速拉出新高，反而会有冲高回落的风险。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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