传欧央行再投资计划未设立目标或门槛 强调及时性与灵活性

据知情人士透露，传欧欧洲央行决策者们在部署债券购买力度作为第一道防线时，央行允许留有足够的再投资计余地，而不是划未或门设定目标或具体门槛。上述知情人士表示，设立时性作为防止市场动荡的目标第一步，决策者们决定暂时给予再投资计划更多的槛强行动自由以及灵活性，而不是调及对该地区的市场运营部门应如何购买债券实施严格的规定。

据了解，灵活欧洲央行将于周五开始灵活分配其价值约1.7万亿欧元(约1.8万亿美元)大规模购债投资组合的传欧再投资计划。

随着欧洲一些国家的央行国债收益率从创纪录低点回升，该措施是再投资计遏制这些国债收益率不合理波动的即时工具，除此之外，划未或门官员们还在设计一种更有力的设立时性工具作为后盾。

上述知情人士表示，目标管理再投资部署的制度仍有可能在适当的时候变化，与此同时，部署第一道防线的可操作空间不会大到允许提前购买的程度。这意味着更脆弱国家的国债只能在证券到期、资金释放后才能被购买。

欧洲央行发言人拒绝就这一再投资工具将如何运作发表具体评论。

知情人士此前曾表示，每月约有170亿欧元的国债到期，其中约120亿欧元来自核心国家，这些资金可以被重新投入到陷入困境的市场。

欧洲央行总裁拉加德周二在葡萄牙表示：“赎回可以在适当情况下投资于欧元体系内的有序传导面临风险辖区的债券市场。”“我们决定将这种灵活性应用于7月1日到期的PEPP(紧急抗疫资产购买计划)投资组合的再投资标的。”

在7月1日，政策制定者也将停止其资产购买计划，在这之前此计划作为量化宽松刺激措施的一部分。这表明，重新投资措施重启具备及时性，可以确保欧洲央行市场干预的连续性。

本月，在意大利10年期国债收益率跃升至4%以上后，拉加德召集欧洲央行管理委员会成员召开紧急会议。在会议上，除了承诺为再投资提供灵活性之外，官员们还承诺加快开发专门工具，以应对潜在的市场动荡。

欧洲央行工作人员正在研究细节，以期在7月20日至21日的政策会议上向管委会成员们介绍新工具的设计方案，这一时刻也被认为是欧洲央行自2011年以来首次加息的重大时刻。

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