PIMCO称这次利率倒挂未必是衰退信号，新债王讽刺：别信他们

周二，称次利美债收益率曲线的率倒又一部分出现倒挂，导致越来越多的必衰别信人认为美国经济可能陷入衰退。然而债券巨头太平洋投资管理公司（）认为，退信这些担忧可能为时过早。号新

PIMCO的债王基金经理艾琳-布朗尼（Erin Browne）表示：“有理由相信，这一次收益率曲线反转可能不像过去那样是讽刺一个可靠的指标，尤其是称次利考虑到全球央行实施了大量的量化宽松政策。”

周二，率倒美国10年期国债收益率一度跌至低于2年期国债收益率的必衰别信水平，为2019年以来首次。退信这是号新去年10月份开始的一系列倒挂中最新的一次，当时20年期美债收益率超过了30年期美债收益率。债王5年期和30年期国债利差本周也转为负值，讽刺是称次利2006年以来首次。

美债收益率曲线的形状是市场关注的一个关键指标，因为它可以对一系列资产价格产生影响，而且历史上一直是经济前景的信号。收益率曲线通常是向上倾斜的，因此出现倒挂意味着投资者对长期前景更加悲观，并预期衰退即将来临。

但PIMCO的布朗尼表示：“可能更关键的是真正研究为什么收益率曲线会反转，以及这种反转与之前时期相比的一些特别之处。”

与2019年之前的收益率曲线反转类似，现在人们越来越担心美联储收紧政策将对消费者支出和商业活动造成压力。但与上次不同的是，美联储正在努力应对一代人以来最严重的通胀。这加剧了人们的猜测，即在当前形势下，政策利率将需要进行更剧烈的调整，从而带来更有害的后果。

尽管美联储决策者和一些债券市场策略师警告称，不要过度解读当前的收益率倒挂现象，但双线资本CEO、有“新债王”之称的杰弗里-冈拉克（Jeffrey Gundlach）不这样认为，他在周二的一条推文中写道：“如果不出所料，‘这次无关紧要’的白皮书即将出炉。不要相信他们。”

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